本赛季欧冠八强全部由欧洲豪门组成，包括西甲前三名皇马、巴萨和马竞，英超两支顶级球队曼城和阿森纳，德甲双雄拜仁和多特蒙德，还有法国霸主巴黎圣日耳曼。 这是近10年来最强的八强阵容，因此四分之一决赛的抽签尤其受到球迷的关注，而皇马对阵曼城则被球迷称为一场早期的冠军争夺战。
皇家马德里是欧冠历史上最成功的球队。 曾14次夺得欧冠冠军，是欧冠之王。 最近一次夺冠是在2021/22赛季。 皇马在决赛中击败利物浦，夺得第14个冠军。 安切洛蒂成为第4位3次夺得欧冠冠军的教练，是21世纪现役教练中次数最多的。 反观曼城，上赛季与皇马打进决赛，击败国际米兰历史上首次夺得欧冠冠军。 两队在四分之一决赛中提前相遇，这是一场名副其实的冠军对决。
皇马本赛季的欧冠资格之路非常顺利。 他们小组赛6场比赛全部获胜皇马欧冠决赛阵容，并在1/8决赛两轮比赛中以2-1淘汰德甲球队莱比锡红牛。 这是欧冠改组以来他们第20次晋级八强，其中16次成功晋级半决赛。 上赛季四分之一决赛，皇马对阵切尔西。 两回合4-0击败切尔西，晋级半决赛。 然而，他们在半决赛中被曼城5-1横扫，无缘决赛。
曼城本赛季的欧冠晋级之路更加顺利。 他们小组赛6场比赛全部获胜，并在1/8决赛中以6-2击败哥本哈根，主客场总比分6-2。 他们连续7个赛季晋级欧冠八强，跨赛季连续10场欧冠比赛。 胜利，创造了英超球队在欧冠联赛中最长的连胜纪录。 上赛季，曼城在四分之一决赛中4-1击败拜仁，半决赛淘汰皇马，晋级决赛皇马欧冠决赛阵容，最终夺得杯赛冠军。
从两队的身价、阵容和教练来看，皇马身价10.4亿欧元，是西甲身价最高的球队。 球队有贝林汉姆、维尼修斯、巴尔韦德、罗德里戈。 拥有数亿球星的教练安切洛蒂是唯一一位五次夺得大联盟冠军的教练。 他还获得了四次欧冠冠军，成为世界第一教练。 本赛季他刚刚与皇马成功续约。
曼城身价12.7亿欧元，是欧洲身价最高的球队。 球队拥有哈兰德、福登和罗德里三名身价数亿的球员，还有德布劳内和阿尔瓦。 雷斯、B席、格拉利什等著名球员。 瓜迪奥拉曾三夺欧冠冠军，安切洛蒂与瓜迪奥拉之间的神奇之战是最大的看点。
皇马和曼城近几个赛季一直纠缠不休。 2015/16赛季半决赛，皇马两回合1-0击败曼城晋级决赛皇马欧冠决赛阵容，最终夺冠。 2019/20赛季1/8决赛，曼城两回合双杀皇马晋级。 2021/22赛季半决赛，曼城两回合总比分5-6被皇马淘汰，无缘决赛。 2022/23赛季，曼城与皇马在半决赛再次相遇。 曼城两回合5-1淘汰皇马，最终夺得冠军。