带有签名、材料等元素的限量卡牌是玩家们疯狂追捧的“宝藏”。 有些卡在二手市场上可以卖到令人瞠目结舌的价格。 去年8月15日，一张SGC 3级、球员卡史上的“圣杯卡”——1909 T206荣誉卡在美国拍卖会上被一位收藏家以约4277万元买下。 鞠打破了明星卡的交易记录。
2、星卡市场简析
2021年，全球星卡市场规模将达到约130亿美元。 据国外市场研究机构预测，未来十年星卡市场将以13%的年复合增长率扩大，2032年将达到493亿元。增长点主要在于星卡的进一步普及，中国、印度等新兴市场的开发，以及NFT业务的拓展。
细分市场表现方面，从数据中可以发现，签名卡细分市场将在2021年占据最大市场份额，预计在预测期内将以7.5%的复合年增长率增长。 亲笔签名卡是由职业运动员或运动员亲自签名的体育交易卡。
运动卡上的亲笔签名增加了该卡的价值，使其对球迷而言独一无二。 不同类型的签名体育交易卡，包括贴纸签名卡和卡上签名卡。 据估计，签名卡价值的上升将在预测期内推动对这些卡的需求。
从全球来看，由于北美观众对棒球的喜爱，棒球相关的明星卡占据了最大的市场，其余都是篮球和足球题材。 2021年，北美市场份额最大，其次是欧洲市场和亚太市场。 自 20 世纪 40 年代以来，集换式卡牌一直被视为体育迷的一种爱好。 由于中年美国人对怀旧游戏和儿童游戏（例如交易卡）的兴趣日益浓厚，预计北美将在体育交易卡市场中获得更高的份额。
对于国内卡市场，相关机构测算了市场规模，预计规模为40亿元：
据前瞻产业研究院统计，2018年国内体育赛事市场规模为300亿元。 如果粗略参考2%-2.6%的比例，明星卡对应的销售空间约为600-7.8亿元。 据该公司公告称，海外二手交易市场规模是一级市场的五倍以上。 如果按照这个比例计算，国内明星卡一二级市场空间合计约为3.6-47亿元。 据邮差体育统计，2020年国内球星卡转售市场规模仅为300-4亿元左右，因此我们认为国内球星卡市场仍有相当大的增长空间。
3、星卡价值分析
以保利2022年春季拍卖的东契奇球星卡为例，可以看出一张球星卡主要具备以下要素：
这样的主要卡牌元素就构成了明星卡牌的价值。 具体来说，我们将其分为四类，即IP、卡牌要素、卡牌评级和市场状况。
1）IP内容
明星卡最基本的价值就是明星IP本身以及卡系列的IP。 人气明星的卡牌成为玩家追捧的卡牌，而无名玩家的卡牌一般只能当垃圾收起来。 球星本身的表现也会影响卡牌的价值。 通常卡牌庄家每个赛季都会推出新卡，在玩家表现好的赛季卡牌会更有价值。
此外，卡牌经销商还会根据球场上的一些经典时刻（如球员压哨绝杀、灌篮等）推出卡牌。 这些特殊的卡片主题也是附加值的一部分。 最后，卡商会推出不同等级的卡牌，销售价格越高的卡牌，收藏价值就越高。
2）卡片元素
明星卡具有收藏价值的一个重要原因是其中可能包含亲笔签名的卡。 作为体育赛事的粉丝，并不是每个人都有机会亲眼目睹“偶像”现场，但拥有一张签名卡却相对容易。 明星卡的一个天才创意就是将球星使用过的球衣、运动鞋和其他物品剪下来插入卡片中，成为补丁卡。 这样既可以保留稀缺性，又可以降低球星所穿球衣的获取门槛。
当然，切割面积也会影响卡片的价值——带有球衣号码、球队标志等切割的卡片价格会更高。 最后是新秀卡的设定：球员进入联盟后的第一个赛季，所发行的球星卡上会添加RC标志。 对于打出了梦想职业生涯的球员来说，他们的RC卡是非常珍贵的，像乔丹、科比这样的詹姆斯、库里等球员的稀有RC卡通常都会卖到天价。
3）评级
作为收藏品，明星卡的状况也会影响其价值，这也延伸到许多卡片评级机构（PSA、BGS 等）。 当然，年纪大的星卡对于颜值的要求相对较低。
4）市场
哪里有稀缺，哪里就有“炒作”的空间，因此明星卡的价格与市场行情密切相关。 稀缺性越高的卡牌就越有价值——有些球员通过垄断一些稀缺卡牌来谋求巨额利润，但对于热爱足球明星的狂热分子而言，这些溢价算什么？
国外明星卡的投资逻辑非常简单——稀缺带来溢价，再加上成熟的二级交易市场，使其成为北美独一无二的收藏品和投资品之一。
据国外卡淘网站统计，2016年至2021年平均投资市值最高的500张卡的回报率（美国交易卡投资与评级服务提供商普华永道发布的指数走势）远高于500只最具代表性的股票。 标普500指数（S&P 500）受益更多——前者的回报率为756%，远高于标普500指数的196%。
02 集换式卡牌发展史 1. 集换式卡牌的编年史
集换式卡牌已有近150年的历史。 它们最初与香烟、糖果和其他商品捆绑在一起出现。 随着体育赛事影响力的增强，它们逐渐成为一种独立的商品。 在发展过程中，它通过TCG（卡牌收集游戏）、电子交易、社交媒体、NFT等的出现而不断丰富和发展。总体来说，它的发展可以分为四个阶段：
第一阶段：交易卡作为赠品（1860-1899）
最初的“交易卡”是与香烟一起包装的广告卡，试图通过包装来增加销量。 1860 年代，棒球开始成为一项职业运动后不久，出现了棒球运动员卡，通常以糖果或烟草产品的包装出售。 在接下来的几十年里，随着彩色印刷变得越来越普遍，“集换式卡片”越来越受欢迎，许多公司将这些卡片作为奖品插入产品包装中。
卡片上的图案通常与产品无关，但幽默或艺术。 随着这些全彩图像的吸引力和影响力的增长nba球星手机主题，公众开始收集这些卡片并将其收藏品存储在剪贴簿和相册中。 人们经常通过相互交易来获得一套完整的卡牌，这就是“交易卡”概念的由来。
第二阶段：明星卡的普及与发展（1900-1989）
20 世纪 30 年代，一些公司开始将球员的履历信息印在棒球卡上，并附赠一包泡泡糖。 1950 年，Topps Gum Inc. 开始在其包装中加入交易卡，其中包括电视和电影明星、足球运动员、游戏角色等。 1952 年，托普斯开始制作我们今天所知的体育交易卡，其中包括球员传记、记录和其他统计数据。
20世纪80年代，运动卡开始被视为有价值的收藏品。 随着运动卡收集越来越流行，公司生产了更多的卡片来满足需求。 更重要的是，人们开始后悔没有保留那些现在有价值的童年收藏卡，因此更多的人保存了他们的收藏品，希望看到它们将来升值。
但在 20 世纪 80 年代和 90 年代，许多公司过度生产了这些卡，这种扩散使它们变得一文不值。 公司已经从错误中吸取了教训，如今，他们严格控制卡片的生产数量，以营造稀缺感以提升价值。
第三阶段：TCG卡牌的出现和发展（1990-2000年）
20 世纪 90 年代带来了全新的东西：TCG（集换式卡牌游戏） 1993 年，of the Coast 发布了第一款也是最经久不衰的集换式卡牌游戏：万智牌。 此外，《精灵宝可梦》、《游戏王》等动漫延伸出的游戏卡牌影响力也逐渐从日本蔓延到世界各地。
第四阶段：数字时代（21世纪初至今）交易卡的新发展
进入21世纪，交易卡的发展更加迅速。 INS等社交媒体的兴起，为球星卡的普及提供了更好的条件。 Leon Hart、Poke Rev 和 Pokémon 等用户发布了自己打开 Pokémon 卡包的视频并与粉丝分享，这些视频往往会获得很高的观看次数。
eBay等电子交易平台的出现，让更多人可以不受地域限制地自由交易自己的藏品nba球星手机主题，并逐渐形成成熟的二级市场，保证了卡片藏品的保值。 此外，NFT交易卡和新冠疫情也让这个市场受到更多关注。 根据eBay公布的统计数据，封锁政策期间，神奇宝贝和其他交易卡的销量迅速增长。
总体来说，集换卡的稀有价值已经逐渐被人们发现。 随着社交媒体的出现和二级市场的完善，其投资和收藏价值不断提升。 公司在继续探索可行的知识产权市场的同时，也积极通过区块链等技术创新交易卡。
2. 中国的集换式卡牌
与欧美等其他市场相比，国内交易卡市场仅发展了20多年，期间也经历过不少波折和停滞。 对于国内交易卡市场，本研究主要将其分为三个阶段。
第一阶段：试水中国市场，第一批集换卡结束
球星卡在中国的首次兴起可以追溯到20世纪90年代末。 国内足球、篮球职业联赛兴起后不久，各协会看到国外球星卡的受欢迎，便将其引入国内。 虽然一时掀起波澜，但落得却快如流星。
1994年，中国足球开始职业化，足协也在探索进一步激发联赛商业价值的方法。 经过多年准备，1998年，中国足协及其子公司福特宝公司发行了中国足球史上第一张球星卡——98AA球星卡。 首批发行的50万张卡包涵盖了当年活跃于中甲联赛的70名优秀球员，以每包16元的形式发售（每包包含6张随机球员卡和一张球星卡目录卡）。
为了开拓球星卡市场，CCTV5足球之夜还专门举办了栏目来帮助宣传。 在各方的帮助下，98张AA星卡在短短几个月内就被抢购一空。 随后的1999年和2000年，福特电力公司成功复制了这一成功，无论是销量还是卡片的二手市场价值都表现出色。
但在2001年，该公司选择用球衣卡取代卡包中最珍贵的签名卡。 这一举动当时并不被球迷理解，因为当时的球迷并没有意识到球衣卡的价值。 加之卡牌设计不佳、卡包失效的概率大、联赛低迷，国足甲A球星卡的销量急剧下降，2002年以后才逐渐推向市场。
1999年，国外交易卡公司Omni与中国篮球协会合作，发行了第一套CBA球星卡，包括常规卡、全明星卡、奖杯卡、新秀卡和接球卡，涵盖了球队和球星卡。当时征战CBA的球员。 许多明星。 但由于市场反应不佳，这次合作只持续了两年，成为上一代粉丝心中的遗憾。
除了首次试水运动卡市场外，还有一些零食厂商模仿国外营销案例，将球星卡作为礼品包装。 最有名的就是小浣熊了。 1999年底至2001年初，小浣熊脆面产品随机附送一张水浒主题卡牌——包括108名水浒武将和6名反派人物，分为各种闪卡、大卡、中卡等。这种方式曾一度受到校园学生的追捧，但由于种种原因，很快就慢慢消失了。
总体而言，集换式卡牌于20世纪90年代末和20年代初首次在中国亮相。 但由于运营、市场反应等原因，这些项目在短短几年内全部宣告结束。
第二阶段：卡市场十几年的沉寂、造势和试错
此后十几年，国内交易卡市场进入了一个相对缓慢、沉默的发展阶段。 在此期间，国内很少有体育赛事、动漫影视IP成功转化为明星卡项目，国外球星卡公司也没有选择进入中国市场。
然而，随着电脑、手机等设备的普及，以及国外体育赛事、动漫作品在国内电视台的播出，越来越多的中国观众热衷于观看与NBA、游戏相关的作品。哦！还有《神奇宝贝》，它为明星卡牌的流行做出了贡献。 已经建立了良好的粉丝基础。
一些对收藏卡片感兴趣的海外华人也将卡片带回国内，通过线下商店或网上交易进入市场。 此外，由于法律监管力度不够，一些小厂商开始盗版一些流行的国外集换卡，如游戏王！ 和神奇宝贝。 但这实际上促进了国内卡牌收藏和卡牌交易文化的培育。 很多人都是通过盗版卡了解了集卡圈。
2010年，国内首家卡牌交易平台成立，进一步推动了中国交易卡市场的发展。 就这样，即使国内还没有正式运营的卡牌公司，靠着一批批热爱球星卡的粉丝的努力，中国球星卡市场的下游产业链也逐渐成熟。
2010年，帕尼尼看到了中国市场的巨大潜力，授权中亚图公司在中国发行足球世界杯、西甲、意甲、NBA等赛事的球星卡nba球星手机主题，试图重新打开中国球星的大门卡市场。 但就像10年前一样，这次推出并没有取得持续的成功。 这是因为中亚图有一个无法解决的重要问题：在与帕尼尼合作时，并没有获得球员的签名权（所谓的金色签名其实都是印刷的，正规的卡盒都是那些球星）亲笔签名），并且没有由球员在比赛期间穿着的剪裁球衣制成的实体卡片。
如上所述，签名、实物等有价值的有限要素是星卡价值的主要构成部分。 如果这些元素不存在，粉丝也不会买账。 据中雅图总裁张福山的采访记录显示，早期卡牌销量虽然不错，但业绩并不可持续，进入中国市场几年来一直处于亏损状态。 如今，中雅图已经逐渐消失在人们的视线中，在二级交易市场上也被视为低价值产品，无人问津。
这段时间，上游企业虽然没有太多出色的表现，但一切都显得相对平静。 但下游产业链（销售、交易、通讯等）在卡牌收藏者的努力下逐渐成熟，为卡牌市场后续的爆发奠定了基础。
第三阶段：交易卡市场终于爆发，国内外资本纷纷注入
中超、CBA等联赛的日益普及以及卡牌文化的普及，给国内企业带来了提振。 国内一些公司已经开始与联盟洽谈合作，以重新点燃集换式卡牌市场。 2016年，国内卡片制作文化公司DAKA与CBA达成三年合作，时隔16年推出CBA官方球星卡，开启CBA球星卡新篇章。 2018年前后，中国体育卡产业开始投资国内足球、篮球、乒乓球等联赛明星卡的生产和销售，占据行业领先地位。
集换式卡牌真正的爆发要等到2020年。2019年，国内爆发了盲盒炒鞋热潮，兼具“盲盒”和IP属性的集换式卡牌等产品再次打破了市场格局。小众圈子的局限性并通过各种社交媒体进入公众视野，并在2020年达到顶峰。
一时间，“炒卡”的消息传遍各大媒体； 当你打开直播软件和视频平台时，各种“拆箱”视频占据了人们的主页； 甚至还有关于交易卡的专业自媒体账号。 此外，这波热潮也离不开因新冠疫情重新受到关注的海外交易卡市场的影响。
受此影响，一向“嚣张”的外资卡商也为中国消费者开辟了销售专用卡的“绿色通道”，积极开拓中国市场。 2020年，帕尼尼开设官方天猫旗舰店，并推出天猫或亚洲版明星卡。 同年，《游戏王！》 首次宣布在国内销售简体中文版游戏王卡牌，并于两年后在上海开设了第一家官方旗舰店。
此外，国内资本也逐渐关注这一新兴赛道。 比如，今年，明星发卡机构“大卡文化”旗下的“卡牌爱好”获得1亿元战略投资，投资方为上海姚记科技有限公司（原姚记扑克） ）。
经过近20年的曲折发展，中国星卡市场已形成完整的产业链。 消费者可以通过网络平台轻松购买国内外IP交易卡并参与卡交易。 尽管与欧美卡市场相比，中国市场的发展仍处于起步阶段，但借助大众消费趋势、社交媒体推广等因素，普遍存在良好的发展预期。
03 星卡产业链分析
国外已经围绕明星卡形成了完整的产业链，国内玩家也在积极填补链条的空白。
在产业链上游，重大体育赛事、动漫游戏作品等通过优秀的内容聚集了大量粘性高、愿意付费溢价的粉丝，包装了粉丝中带有宗教狂热的IP，比如NBA球星科比·布莱恩特、游戏《蓝眼白龙》、《王者》中的黑魔法少女、签名、材质等元素都给一切增添了一种叫做稀缺的调味料。 为了保证明星卡牌的独家性和稀缺性，IP方通常会与中游制作商签订独家协议。 根据Topps财报披露的信息，其收入的30%由版权方分享。 可见，IP版权是产业链的价值高地。
产业链中游是主要发卡机构。 他们主要负责授权IP制作、发行明星卡来获取利润。 国外主要厂商有，Topps等，而在中国，大卡文化和中国体育卡业也延伸出了一套自己的卡牌游戏产业链。 这些公司是卡市场的领导者。 拥有IP垄断权，可以自由调节卡的稀缺程度，自由调节各类卡产品的溢价杠杆。
在产业链下游，星卡市场因其“集合性、交换性”的性质，延伸了一级市场和二级市场的概念。 在最初的流通过程中，卡牌通常以卡包、卡盒等形式出售，因此玩家能够获得的卡牌是随机的，属于“盲盒”。 这种卡可以在国外的便利店、超市或者专门的卡店购买。
用户会在卡包中找到稀有且喜欢的卡牌来收集，但如果他们发现自己不喜欢的稀有卡牌怎么办？ 二级市场的诞生解决了这个痛点。 人们在网上论坛、帖子、平台或线下卡店交易稀有卡牌，专业的估值机构、评级机构、信息机构甚至投资机构也随之出现。 凡是具有稀缺性和流通性的物品都有炒作的空间，星卡就是这样一个行业。
04 总结
2022年，国内乃至全球明星卡市场依然充满机遇，新时代卡牌市场的竞争刚刚结束。
星卡的用户群已逐渐形成。 拥有一张球星签名的卡片或一片球衣将成为球迷与他们的“偶像”取得联系的最便宜的方式。 在当今价值消费时代，人们确实愿意为IP、爱情、感情买单。
星卡产业链逐步完善。 卡牌交易平台、评级平台、新闻媒体纷纷涌现，线下门店也在一二线城市扩张。 这套明星卡牌的玩法也通过动漫IP侵入00后、10后的社交圈，很快就会成为消费市场的新宠。
卡市场还存在很多空白。 与国外成熟的卡牌市场规模相比，国内卡牌市场的各链条玩家还有很大的发挥空间。 明星、虚拟偶像、电视剧、电影、综艺节目……其实这些IP在中国比国内体育联赛更有价值。
明星卡或其他IP交易卡作为NFT数字收藏背书或游戏，发展空间巨大。 与其收集不知名的网络艺术家制作的AI画作，不如收集真正的名人或热门IP代言的收藏品。 退一步来说，这么多手游卡牌游戏的核心不就是抽卡吗？ 虚拟卡牌同样有价值，因为收藏的核心不是物品本身，而是卡牌背后的稀缺性。
从当今互联网的角度来看，星卡就是一个非常好的IP变现的例子。 它已经从一种营销方式（香烟附带的小卡片）发展成为价值数百亿美元的全球业务。 那么问题来了，它能给我们关于IP货币化的哪些教训呢？ 而其背后的商业逻辑又与元宇宙时代的NFT数字藏品有什么关系呢？
下一期我们将从IP变现的角度来解构明星卡。 在此之前，大家不妨在评论区写下自己的看法，让我们一起通过分析讨论来学习~